Why Are Saving Rates so High in China?

O debate recente acerca do crescimento econômico brasileiro (crescimento traduzido pela sua mediocridade desde os anos 80, ou pela sua insustentabilidade) quase sempre esteve associado à baixa capacidade de poupar dos brasileiros; ou seja, baixa capacidade de poupar, baixa capacidade de investir, e consequente baixo crescimento econômico.

Um contraponto a isto tem sido o modelo chinês, cujas altas taxas de crescimento são sempre associadas às suas altas taxas de poupança.  Frequentemente nós economistas dizemos que os chineses poupam muito porque eles não têm a rede social de proteção que nós construimos ao longo dos últimos 20 e poucos anos.

Mas agora os números e as explicações para a pujança do crescimento econômico chinês começam a ficar mais claros. E é o que indica um recente paper do National Bureau of Economic Research- NBER dos EUA, cujo resumo segue abaixo.

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Why Are Saving Rates so High in China?

Dennis Tao Yang, Junsen Zhang, Shaojie Zhou

NBER Working Paper No. 16771
Issued in February 2011
NBER Program(s):   EFG

In this paper, we define “The Chinese Saving Puzzle” as the persistently high national saving rate at 34–53 percent of gross domestic product (GDP) in the past three decades and a surge in the saving rate by 11 percentage points from 2000–2008. Using data from the Flow of Funds Accounts (FFA) and Urban Household Surveys (UHS) supplemented by the findings from existing studies, we analyze the sources and causes of China’s high and rising saving rates in the government, corporate, and household sectors. Although the causes of China’s high saving are complex, we suggest that the evolving economic, demographic, and policy trends in the internal and external environments of the Chinese economy will likely lead to a decline in national saving in the foreseeable future.

This paper is available as PDF (212 K) or via email.

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